Impacto de los precios de energéticos en las expectativas de inflación y crecimiento en Guatemala

Las recientes encuestas sobre las expectativas económicas en Guatemala para 2026 y 2027 han evidenciado un creciente peso de los precios de los energéticos en la percepción del comportamiento futuro de la inflación y la actividad económica. Este fenómeno refleja la influencia de la coyuntura internacional, especialmente en el mercado petrolero, y sus repercusiones en la economía nacional.

Encuestas del Banco de Guatemala y percepciones económicas

El Banco de Guatemala (Banguat) publica mensualmente los resultados de la Encuesta de Expectativas Económicas al Panel de Analistas Privados, cuyo propósito es conocer la percepción de quienes toman decisiones en el ámbito económico y empresarial, así como anticipar la evolución del clima de negocios en el país.

En la actualización correspondiente a mayo de 2026, los agentes económicos manifestaron una relevancia creciente de factores externos relacionados con los energéticos —productos derivados del petróleo y otros combustibles—, además de la inflación externa, los precios de materias primas no energéticas y las condiciones climáticas.

Inflación: proyecciones y factores determinantes

De acuerdo con los resultados, se proyecta que la inflación alcance un ritmo de 3.14% en mayo de 2026, incrementándose a 3.38% y 3.44% en junio y julio, respectivamente. Para finales de 2026 y durante 2027, las expectativas apuntan a una inflación anualizada de 4.13% y 4.01%. Estos indicadores reflejan un retorno a niveles históricos tras un período de inflación moderada.

Entre los principales factores que podrían influir en la inflación al cierre de 2026 destacan los precios de los energéticos (15.79%),la inflación externa en los principales socios comerciales (12.63%),el precio de las materias primas no energéticas (11.58%) y las condiciones climáticas (11.58%). Otros elementos como el desempeño de la política fiscal también forman parte del análisis, aunque con menor peso relativo.

Perspectivas para la actividad económica

En cuanto al crecimiento económico, la encuesta indica que el producto interno bruto (PIB) real de Guatemala podría crecer un 3.8% en 2026, seguido de un 3.7% en 2027. Este pronóstico se sustenta en la evaluación de diversos factores que inciden en la dinámica económica, donde los precios de los energéticos continúan siendo determinantes, con un peso del 15.96% en las expectativas.

Otros elementos importantes para la actividad económica incluyen la estabilidad en el nivel general de precios (13.83%),el desempeño de la política fiscal (12.77%),la inversión pública y privada (12.77%) y las tasas de interés internas y externas (10.64%).

Índice de Confianza de la Actividad Económica (Icae)

El Índice de Confianza de la Actividad Económica (Icae) en Guatemala registró un aumento en mayo de 2026, situándose en 55.94 puntos, superando los 51.53 puntos del mes anterior. Este indicador, que refleja la percepción empresarial sobre el desempeño económico, se encuentra por encima de la zona de expansión establecida en 50 puntos. Un valor superior a 50 indica optimismo y confianza para la actividad productiva y las decisiones de inversión a corto y mediano plazo.

Contexto internacional e incertidumbre en el mercado petrolero

La incertidumbre global, particularmente en el mercado petrolero, sigue siendo un factor crucial que incide en las expectativas económicas de Guatemala. La persistente crisis en Oriente Medio y la falta de una solución definitiva al conflicto generan volatilidad en los precios internacionales de los energéticos, afectando la inflación y el crecimiento económico del país.

La coyuntura internacional representa aproximadamente un 40% del peso en las expectativas tanto para la inflación como para la actividad económica, según la encuesta. Esta situación genera un ambiente de incertidumbre que podría prolongarse, afectando las decisiones de política económica y las perspectivas de inversión.

Impacto de los precios de los energéticos en la economía guatemalteca

Guatemala importa la totalidad de los combustibles que consume, por lo que los precios internacionales de los energéticos inciden directamente en los costos de producción y en la elaboración de productos básicos, como alimentos. Las variaciones en estos precios se trasladan a los precios internos, afectando la inflación y el poder adquisitivo de los consumidores.

Además, las condiciones climáticas asociadas al fenómeno de El Niño y el precio de materias primas no energéticas, como los fertilizantes, contribuyen a la incertidumbre en la dinámica económica. La combinación de estos factores complejos afecta las tasas de interés y otros indicadores económicos relevantes.

Perspectivas y recomendaciones para el futuro

El escenario actual muestra un ambiente económico poco optimista con una tendencia hacia la moderación en el crecimiento. Sin embargo, existe la posibilidad de un repunte si los precios de los combustibles disminuyen de manera pronta y significativa. De no ser así, la incertidumbre podría prolongarse e impactar negativamente en el desempeño económico durante 2027.

En este contexto, es fundamental que las autoridades y el sector privado monitoreen de cerca la evolución de los precios internacionales de los energéticos y adopten medidas que contribuyan a mitigar su impacto sobre la inflación y el crecimiento económico en Guatemala.

Conclusión

La evolución de los precios de los energéticos se ha convertido en un factor clave en las expectativas de inflación y actividad económica para Guatemala en 2026 y 2027. La incertidumbre internacional, particularmente en el mercado petrolero y la situación en Oriente Medio, sigue siendo un desafío para la estabilidad económica del país. La capacidad de adaptación de las políticas públicas y la respuesta del sector privado serán determinantes para enfrentar este escenario complejo.