Gobierno propone eliminar impuesto a ganancias de inversores extranjeros en mercado bursátil salvadoreño

El Gobierno de El Salvador ha presentado una iniciativa de reforma al Código Tributario con el objetivo de eliminar el impuesto que grava las ganancias de los inversionistas extranjeros en el mercado de valores nacional. La propuesta busca incentivar la competitividad del país en el ámbito regional y fortalecer el desarrollo del mercado de capitales, con miras a atraer un mayor flujo de inversión extranjera.

Contexto de la legislación vigente

Actualmente, el Código Tributario establece que las personas domiciliadas en el extranjero están sujetas a una retención equivalente al 20% sobre las ganancias obtenidas por actividades económicas dentro del territorio salvadoreño. Esta medida contempla el Impuesto sobre la Renta (ISR) aplicado a los ingresos derivados de inversiones y otras actividades económicas.

En el año 2015, a petición de actores vinculados al mercado bursátil, la Asamblea Legislativa modificó la ley para reducir esta tasa al 3% en el caso específico de los rendimientos obtenidos por extranjeros a partir de sus inversiones en títulos valores, transacciones sobre títulos valores, participaciones y otras operaciones relacionadas al mercado de capitales a través de la Bolsa de Valores de El Salvador.

Detalles de la propuesta de reforma

La iniciativa presentada por el Ejecutivo plantea la eliminación total del impuesto para estas ganancias. Según la comunicación oficial recibida en la Asamblea Legislativa y redactada por la Secretaría Jurídica de la Presidencia, esta medida tiene como finalidad principal potenciar la competitividad del mercado de capitales salvadoreño frente a otros mercados regionales y promover un mayor desarrollo del sector financiero.

Los considerandos del proyecto de decreto indican que el cobro del 3% sobre las ganancias ha generado un desincentivo para la inversión extranjera. Este impuesto provocaría, según la argumentación oficial, una fuga de capitales, reducción en las alternativas de financiamiento disponibles para empresas y particulares, menor recaudación fiscal en el mediano y largo plazo, y en consecuencia, un impacto negativo en el crecimiento económico nacional.

Reforma al artículo 158 del Código Tributario

La iniciativa propone modificar el artículo 158 del Código Tributario para establecer lo siguiente:

“Las sumas pagadas o acreditadas a personas naturales o jurídicas, uniones de personas, sociedades irregulares o de hecho, sucesiones y fideicomisos, no domiciliados en el país, que provengan por concepto de rentas y rendimientos de los capitales invertidos en títulos valores, o de transacciones sobre títulos valores, participaciones y otras inversiones realizadas en el mercado de valores salvadoreño, sea primario o secundario, a través de la Bolsa de Valores, no estarán sujetas a la retención ni al pago del Impuesto sobre la Renta”.

Además, el artículo establece la obligación para las casas de corredores de bolsa domiciliadas en El Salvador de remitir a la administración tributaria un informe detallado sobre los inversionistas no domiciliados que operan en el país. Esta medida busca fortalecer la supervisión y la transparencia en las operaciones bursátiles con participación extranjera.

Implicaciones económicas y sectoriales

La eliminación del impuesto a las ganancias de inversionistas extranjeros en el mercado bursátil salvadoreño pretende mejorar el atractivo del país como destino para capitales foráneos, en un contexto regional donde otros mercados de capitales ofrecen condiciones fiscales más competitivas. En este sentido, la reforma buscaría nivelar las condiciones para que El Salvador pueda captar mayores flujos de inversión a través de la Bolsa de Valores, lo que podría traducirse en un incremento en la liquidez del mercado, mayor dinamismo financiero y nuevas oportunidades de financiamiento para sectores productivos y empresas locales.

El desarrollo del mercado de valores es considerado un componente clave para diversificar las fuentes de financiamiento en El Salvador, tradicionalmente dependiente del sistema bancario. La atracción de inversionistas extranjeros contribuiría a fortalecer este mercado, incrementando la oferta y demanda de instrumentos financieros y fomentando la inclusión financiera.

Proceso legislativo

La iniciativa fue remitida a la Comisión de Hacienda y Especial del Presupuesto de la Asamblea Legislativa para su análisis y dictamen correspondiente. De ser aprobada por el pleno legislativo, la reforma entraría en vigor conforme a los términos que establezca la legislación secundaria aplicable.

Analistas económicos y representantes del sector financiero monitorean el avance de esta propuesta, la cual podría implicar un cambio significativo en la política tributaria relacionada con el mercado de valores en El Salvador. La expectativa es que la medida incentive la participación extranjera, mejorando la competitividad del país en la región y contribuyendo al crecimiento económico sostenido.

Conclusiones

La propuesta del Gobierno de eliminar el impuesto a las ganancias de inversionistas extranjeros en el mercado bursátil refleja un esfuerzo por adaptar la legislación tributaria a las necesidades del mercado actual y las tendencias internacionales. Si bien implica renunciar a una fuente de ingresos fiscales a corto plazo, la medida se fundamenta en la idea de que una mayor inversión extranjera generará beneficios económicos más amplios y sostenibles para El Salvador.

El desarrollo del mercado de valores es una prioridad para diversificar las fuentes de financiamiento y promover un entorno propicio para el crecimiento económico. La eliminación del impuesto podría ser un paso decisivo para posicionar a El Salvador como un mercado competitivo y atractivo para capitales internacionales, contribuyendo así al fortalecimiento de la economía nacional.