Precio del petróleo representa el principal riesgo fiscal para El Salvador en 2025

El precio internacional del petróleo se perfila como el principal riesgo fiscal para El Salvador durante 2025, según el más reciente informe emitido por la agencia calificadora Fitch Ratings. En este documento, la entidad ratifica la calificación crediticia del país en B-, misma que fue otorgada en enero de este año, y señala que, aunque se espera que continúe la consolidación fiscal, la volatilidad en los costos del combustible representa una amenaza significativa.

La agencia de calificación subraya que un incremento agudo y sostenido en los precios del petróleo podría generar presiones fiscales importantes, especialmente si el gobierno opta por implementar medidas para contener los precios internos de los combustibles que impliquen un costo fiscal elevado, tal como ocurrió en 2022. En aquel año, las autoridades aplicaron un Impuesto al Valor Agregado (IVA) diferenciado para la compra de combustible, reduciendo temporalmente la tasa desde el 13 % habitual a rangos entre 1.75 % y 5 % con el objetivo de aliviar el impacto en los consumidores.

Además, el Ejecutivo decidió eliminar de forma temporal las contribuciones al Fondo de Estabilización para el Fomento Económico (FEFE) y a la Contribución al Transporte (COTRANS),lo que representó una estrategia para contener el alza en los precios internos del combustible. Estas medidas, sin embargo, generaron un impacto fiscal que Fitch Ratings considera relevante para la sostenibilidad económica del país.

Contexto internacional y repercusiones en El Salvador

Desde el inicio del conflicto en Medio Oriente, los precios del combustible a nivel mundial han experimentado un aumento significativo, afectando directamente a países importadores como El Salvador. En el mercado local, el precio por galón se ha incrementado hasta en $0.84, y se anticipan nuevas alzas en la semana siguiente conforme evolucionen las condiciones internacionales.

El precio del barril de petróleo cerró la jornada del viernes en $94.40, cifra que refleja la volatilidad del mercado energético y la incertidumbre sobre su comportamiento en las próximas semanas. Esta dinámica representa un desafío adicional para las finanzas públicas salvadoreñas, que deben equilibrar la necesidad de contener los precios para la población con la responsabilidad fiscal.

Limitaciones del espacio fiscal regional

En conversación con medios internacionales, el vicepresidente de créditos de la calificadora Moody's destacó que el espacio fiscal disponible para enfrentar estos incrementos es más limitado en 2025 que en 2022. Durante el año pasado, varios países de la región implementaron subsidios y transferencias para mitigar el impacto de los precios energéticos y de alimentos, pero la situación actual obliga a ser más selectivos y prudentes.

El representante de Moody's advirtió que otorgar subsidios indiscriminados, como reducir el precio de la gasolina o del gas para todos los niveles de ingreso, podría resultar contraproducente en el contexto actual de consolidación fiscal que buscan los países latinoamericanos, incluido El Salvador.

Implicaciones para la política fiscal salvadoreña

La advertencia de Fitch Ratings sobre el riesgo que representa el precio del petróleo implica que el Gobierno de El Salvador deberá actuar con cautela en la formulación de políticas públicas relacionadas con el sector energético. La experiencia de 2022 evidencia que la implementación de medidas para contener precios internos puede generar presiones fiscales significativas, complicando la estabilidad económica y la capacidad de inversión estatal.

En este sentido, mantener una estrategia fiscal responsable que permita continuar con el proceso de consolidación es fundamental para preservar la confianza de los mercados y garantizar la sostenibilidad de la deuda pública. El reto radica en equilibrar la protección del poder adquisitivo de los salvadoreños frente a la volatilidad internacional sin comprometer la salud financiera del Estado.

Perspectivas económicas y recomendaciones

Analistas económicos señalan que, dado el escenario global incierto, es probable que los precios del petróleo sigan fluctuando en los próximos meses, lo que demanda una gestión eficiente de los recursos públicos y una política energética adaptativa. Se recomienda fortalecer mecanismos de estabilización y explorar alternativas que reduzcan la vulnerabilidad del país a shocks externos relacionados con los combustibles.

Asimismo, la diversificación de la matriz energética y el impulso a fuentes renovables son opciones estratégicas que podrían mitigar el impacto de futuros incrementos en los precios internacionales del petróleo. Estas acciones no solo contribuirían a la estabilidad fiscal, sino también al desarrollo sostenible de El Salvador.

En conclusión, el precio del petróleo continúa siendo un factor crítico para la economía salvadoreña en 2025. La capacidad del país para manejar este riesgo fiscal dependerá de decisiones acertadas que equilibren la protección a los consumidores y la responsabilidad fiscal, en un entorno marcado por la incertidumbre global y limitaciones presupuestarias.